前作の激闘で世界中から賛辞を浴びたロッキー（シルベスター・スタローン）だが、眼部に相当のダメージを受け、医者からボクシングを引退するよう勧められる。エイドリアン（タリア・シャイア）との仲も急速に発展し、何か正業に就こうと努力するロッキーだが、何をしてもウマくいかない。一方、ロッキーとの対戦で非難が集中、王者としての評価を著しく下げてしまったアポロ（カール・ウェザース）は復讐の念に燃えていた。巷の噂を打ち消すにはロッキーと再戦し決着をつけるしかない。そこでアポロ陣営はマスコミを総動員しロッキーへの挑発を開始した。大ヒット作『ロッキー』の続編で、今回は主演のスタローン自らメガホンをとった意欲作。