新しいショーが発表されると、四十二番街(ブロードウェイの代名詞)ではその噂で持ちっきり。大金持ちディロンが金を出し、主役はその愛人ドロシー(B･ダニエルズ)。彼女の実力では客を呼べないので、鬼の演出家と異名を持つジュリアン･マーシュ(W・バクスター)が呼ばれる。ジュリアンは株で大損していて、この作品「プリティ･レディ」に賭けると意気込みを示す。そして、新人ペギー(R･キーラー)も参加するオーディションが満を持して開始する･･･。89分。