大正時代。森鴎外（伊藤昌一）と舞姫エリス（アデイト）のあいだに生まれ出でた娘・ザビーネ（ニーナ）は、身につけていた銀の指輪でたぐい稀な超常現象を起こし、魔女として故郷を追われ、日本に辿り着いた。おりしも見世物小屋で面白おかしく実験を行なっていた怪人・カリガリ博士（石橋蓮司）の裏の悪事を知ったザビーネは、日本軍の諜報部員・本郷（渡辺大）に先駆けて博士に挑み、指輪の力で「シルバー假面」の姿となって博士の手下たる怪人を粉砕した。それ以来本郷は彼女を頼もしい味方として信頼するのだったが、カリガリ博士の魔手は絶えることなく東京を危機に陥れ、ザビーネたちに休息のときを与えないのであった。〔130分/カラー/ヴィスタサイズ〕